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6 claves para invertir en startups latinoamericanas en 2019

A comienzos de 2017, cuando le preguntábamos a inversionistas de diversos perfiles qué hacía falta para que más personas se arriesgaran a invertir en startups había un patrón en su respuesta: “Faltan exits. Que las personas vean a otros decir: la hicimos”.

¿Qué ha pasado desde entonces? Sucedió lo esperado y el ecosistema de venture capital está con ganas de más. Por ejemplo en Chile,  así lo evidenció la adquisición de Cornershop y el debate que surgió a partir de este acontecimiento.

“La gente vio cómo se les fue Cornershop. He hablado con fondos que me dicen : Tuve su deck y no quise ir. Están con ganas de revancha.” comenta Pedro Pineda, fundador y CEO de Fintual, la primera startup chilena en entrar a Y Combinator, que también ha invertido en startups.

 

Ya 2018 fue un año de inflexión: hubo un boom de exitsStartups en Latinoamérica levantaron cifras sin precedentes arriba de US$100m en rondas de financiación con participación de jugadores globales como Walmart  (adquirió Cornershop), SoftBank (invirtió US$100m en Loggi) y Visa (su primera inversión en LatAm en Conductor); y surgieron 7 nuevos unicornios: 99 Brazil, PagSeguro, Nubank, Rappi, Ascenty, Arco Educação y Stone Pagamentos.

Brasil y México fueron los mercados donde más inversión hubo y las industrias con más movimiento fueron: fintech, marketplaces y agtech.

¿Cómo no quedarte por fuera de la inversión en startups e invertir inteligentemente?

Si bien, la inversión en startups hoy en día es mucho más accesible de lo que podía ser diez años atrás, cuando los inversionistas ángeles eran casi personajes míticos, no es para todo el mundo. En este post podrás entender cómo funciona y tener pistas de si estás o no listo para empezar a invertirEncontrarás:

  1. Qué es una startup
  2. ¿Por qué es tan importante para las startups que haya un ecosistema de venture capital?
  3. Por qué invertir en una startup (retornos, tiempos esperados)
  4. Saludables advertencias y preguntas frecuentes
  5. Cómo invertir en startups
  6. Sectores tendencia en 2019

 

1. Qué es una startup

Según Steve Blank, pionero del movimiento de Desarrollo de Clientes y Lean Startup, una startup es una organización temporal formada para buscar un modelo de negocio repetible y escalable. Escalable significa que la empresa puede entregar el mismo producto en escala sin un gran aumento en los costos de producción. Tienen en común la mayor parte de estas compañías que resuelven problemas locales o globales y ocupan la tecnología como un medio para crear las soluciones.

2. ¿Por qué es tan importante para las startups que haya un ecosistema de venture capital?

En resumen, para resolver los grandes problemas en el mundo, se necesita que el riesgo de solucionarlos esté compartido por diversos actores. Los emprendedores son quien abren camino para hacerlo, pero si solo contaran con sus recursos no conoceríamos muchas de las compañías que han cambiado la forma en que vivimos. Por ejemplo Facebook, nació en el 2004 y solo en el 2010 comenzó a ser rentable. Tres años antes de que lo fuera, Microsoft compró el 1,6% de la compañía invirtiendo US$240m.

Podemos clasificar en tres grandes grupos la manera en que se financian las startups: recursos de los socios, recursos generados por las mismas ventas de la compañía (bootstrapping) y recursos de terceros (bancos, VC, incubadoras etc).

Si fuera por los recursos propios, la minoría de la población podría emprender y sostenerse. El bootstrapping es el escenario ideal porque demuestra la sostenibilidad del negocio pero cuando hay que crecer o escalar, en el caso de las compañías de base tecnológica, suele quedarse corto. Y es gracias al cruce de emprendedores con otros actores de apoyo que hemos podido conocer las grandes innovaciones de hoy.

3. Por qué invertir en startups

"No estoy financiando proactivamente en diferentes etapas. Estoy financiando proactivamente a personas brillantes que intentan resolver problemas difíciles" Ashton Kutcher, actor, inversionista y fundador de Sound Ventures.

 

La inversión ángel tiene un componente emocional importante. Tampoco se trata de compararlo con una apuesta de casino porque cuando un inversionista evalúa las oportunidades para invertir en una startup tiene varias muestras para saber si hay potencial: la historia del equipo, el producto, la tracción y las pruebas sociales como apariciones en prensa y aliados estratégicos. Sin embargo, en la decisión final de apostar por una startup, sí influye el sentimiento de afinidad y pasión que logre despertar el equipo de emprendedores.

Estas son las tres razones por las que generalmente se invierte en startups:

Give back

En general, los inversionistas ángeles ya consiguieron cierto nivel en sus negocios y/o profesión y quieren pagar de vuelta a la sociedad ayudando las próximas generaciones de emprendedores. Una de las formas para hacerlo es invirtiendo capital inteligente en startups, o sea no solo aportando dinero sino traspasando su experiencia.

Por los retornos que pueden percibirse

El Venture Capital es un sector que no puede estar ausente en un portafolio diversificado teniendo en cuenta que según DSC/Thomson Reuters Venture Capital Index, esta es una de las estrategias de inversiones alternativas más rentable de los últimos 10 años, con una TIR media anual de 24,3%.

Como referencia cercana, en la adquisición de Cornershop, por US$225m, en la que algunos de sus inversionistas recibieron interesantes retornos.

Ser parte del futuro

Una de las grandes satisfacciones, si no la mayor, al invertir en startups es poder decir : “yo fui parte de esto”. Comprar acciones de compañías que ya cotizan en bolsa y son imperios es interesante, pero encontrar oportunidades que muy pocos conocen y ver cómo se convierten en gigantes, es mucho más emocionante.

4. Saludables advertencias y preguntas frecuentes

¿En cuánto tiempo se reciben retornos?

El tiempo para recibir rentabilidad depende de los distintos escenarios que puedan suceder con cada compañía, por ejemplo que un inversionista decida vender sus acciones en una futura ronda de inversión o que se espere a un exit. Sin embargo, se recomienda a quien invierte como ángel esperar retornos, si es que los hay, después de 7 a 10 años.

¿Cuál es la probabilidad de éxito de una startup?

Veamos cómo funciona esto rescatando la explicación de Nathan Lustig, líder del Syndicate Magma Partners en FounderList. Magma Partners es un fondo de inversión con presencia en Chile, Colombia, EE.UU y China que ha invertido en más de 35 startups. Lustig dice:

"En un portfolio de 10 startups, seis o siete van a quebrar y de las que pasan el valle de la muerte, probablemente dos van a tener retorno de tu dinero en 5x y una o dos podrían entregar retornos más grandes."

¿En qué escenarios se gana?

1. Venta de la compañía conocido como “Exit”

A diferencia de otro tipo de inversiones, quienes invierten en startups, por lo general no esperan dividendos, sino que esperan acompañar al equipo de emprendedores hasta el “Exit”, es decir hasta la salida de la compañía que ocurre en dos escenarios: que la compre total o parcialmente un competidor internacional o una gran empresa.

2. Dividendos

Los dividendos son una distribución periódica de las utilidades de la compañía entre los inversionistas. Generalmente este es el panorama menos frecuente pues los ángeles inversionistas prefieren esperar a que les compren las acciones después de multiplicar su valor, a que la startup sea comprada por una gran compañía o a que empiece a cotizar en la bolsa.

3. IPO (Oferta Pública de Venta)

El IPO se refiere al momento en que una startup anuncia su oferta pública de venta de acciones en la bolsa. Los IPOs normalmente son hechos por empresas jóvenes en busca de capital para expandir sus planes de negocio. En Latinoamérica, en 2018 hicieron sus IPO: Arco Educação (octubre) y Stone Pagamentos (octubre).  

4. Compra de otros inversionistas

Otro escenario para recibir retorno de la inversión en startups es que en una ronda de inversión abierta posterior a la entrada de un inversionista ángel, otros inversionistas le compren las acciones. Un ejemplo en Chile es el de la startup Solarity, que en 2017, retornó el dinero invertido multiplicado por 2X a los inversionistas que entraron en el 2014.

¿Cuánto debería invertir?

Entre el 1% al 5% de tu patrimonio neto anual. El patrimonio neto es el valor total de los activos de una persona o de la empresa, menos sus pasivos.

Si no puedes perder el dinero que vas a invertir, no inviertas.

5. Cómo invertir en startups

Para invertir en startups puedes hacerlo directamente como un Inversionista Ángel o a través de un Venture Capital (fondo de inversión de capital de riesgo).

Ahora bien, es importante tener en cuenta el contexto de cada forma: hacerlo directamente no es recomendable por lo dispendioso del proceso y las limitaciones para tener un buen deal flow (flujo de oportunidades). Teniendo en cuenta que lo ideal es diversificar invirtiendo en 4 a 5 startups al año mínimo, es poco probable que a menos que te dediques a buscarlas y sepas evaluarlas, consigas por ti mismo un buen portafolio.

En el caso de los Venture Capital o fondos de inversión, funcionan para personas u organizaciones que tienen grandes montos de dinero (porque generalmente el ticket mínimo para ser Limited Partner es alto, por ejemplo US$250k). Pero para nuevos profesionales en el sector no es el lugar para hacerlo.

Founderlist es una solución intermedia a este problema. Aquí te presentamos las mejores oportunidades de inversión que han sido previamente examinadas, negociadas y obtenidas tal como lo hace un Fondo de Venture Capital, pero donde podrás seleccionar libremente y una a una en cuál invertir, como lo hace un inversionista ángel.

Tomamos lo mejor de los dos mundos y te invitamos a ser parte de ello.

Invertir a través de Founderlist

- Estas personas podrán invertir desde US$ 4.000 dólares en startups latinoamericanas de alto crecimiento.

- Podrán seguir y coinvertir con fondos de Venture Capital en los deals que estos últimos seleccionen. Los VC suelen ser Inversionistas Líderes en Founderlist. Y personas naturales, que quieren comenzar a invertir en startups, pueden ser Inversionistas Backers y aprender a invertir en startups siguiendo a un inversionista experimentado.

- Podrán seleccionar deal por deal en que startup quieren o no invertir.

- Podrán aportar con conexiones y conocimientos a la startup invertida, canalizando este apoyo a través del Inversionista Líder.

Fondos de capital de riesgo, family office, inversionistas corporativos e inversionistas ángeles expertos eligen Founderlist para invertir por tres razones principales: la primera es el acceso a un deal flow bien filtrado - el equipo de scouting de la compañía dedica su tiempo en buscar las mejores oportunidades de inversión-; la segunda es la gestión de la inversión desde el punto de vista administrativo y legal - Founderlist se encarga de coordinar todas las partes para que el proceso sea lo más expedito posible-; y la tercera es la oportunidad de ampliar redes de contacto.

Founderlist no es solo una red de inversionistas, es una plataforma para aprender, estar bien conectado y no quedarse afuera de oportunidades que de otra manera es casi imposible de encontrar. En Founderlist tendrás un Dashboard para controlar tus inversiones y podrás ver reportes trimestrales de tu portafolio, también estaremos contigo después de tu inversión.

[Registrarse cómo inversionista en Founderlist]

6. Sectores para no perder de vista en 2019

  • Fintech (Finanzas y tecnología) : De las 7 compañías en Latinoamérica que alcanzaron la valorización de US $1b en 2018, tres son Fintech. Por otro lado, ALLVP, el fondo que invirtió US$5m en Cornershop, también puso capital a Cumplo, firma de financiamiento colaborativo enfocada en pymes. Por el lado de 500 startups, una de las mejores aceleradoras del mundo, dentro de su última selección está Rebaja tus cuentas (Perú), un asesor financiero digital; y Payform (Chile), herramienta rápida y flexible para crear formatos de pago únicos o recurrentes.

 

  • Insurtech (Seguridad y tecnología) : ComparaMejor fue uno de los exits más influyentes en 2018, comprada por ComparaOnline. Otro caso a revisar es el de Jooycar, plataforma de seguros que logró levantar una ronda de inversión por US$3m.

 

  • Biotecnología: Chile es reconocido por tener científicos de primer nivel que trabajan en conjunto con otros países donde la industria está en etapa más avanzada. Así, se refuerza el capital humano que hay este país, y que es mucho más económico, con las conexiones y el Venture Capital disponible de ecosistemas como el de Estados Unidos.

    Es destacable también que Chile se está posicionando como un hub de biotecnología con la Fundación Ciencia y Vida y Pablo Valenzuela como impulsor de la industria. Valenzuela recibió el Premio Nacional de Ciencias Aplicadas y Tecnológicas en 2002, debido al impacto mundial que han tenido sus hallazgos tecnológicos, entre los que se cuentan la creación de la primera vacuna contra la hepatitis B y el descubrimiento del virus causante de la hepatitis C.

    En Founderlist los últimos deals del año 2018 fueron de biotech: Neurognos y Praxis.

 

  • Medtech (Medicina y tecnología): Raw Apothecary (México) fue una de las startups seleccionadas por 500 Startups en agosto de 2018.

    Cabe mencionar que en su libro From Zero to One, Peter Thiel, uno de los inversionistas ángeles más activos del mundo, cofundador de PayPal, dice que entre los sectores con mayor potencial está el de la salud, específicamente la nutrición, donde hay un territorio lleno de secretos por descubrir.

 

  • Agtech (Agricultura y tecnología) : En Chile organismos como la Fundación para la Innovación Agraria, Corfo y Start-Up Chile están apoyando la creación de nuevas iniciativas que pretenden cambiarle la cara al sector en los próximos años. En el caso de Start-Up Chile, de las más de 1.600 compañías apoyadas por la institución, 39 están relacionadas con el mundo de la agricultura.

    A nivel regional, en la última conferencia del año 2018 de agtech en Buenos Aires, Luis Figueroa, manager Regional del Programa Agtech de NXTP Labs, resaltó que Brasil lidera en desarrollo de startups de este rubro, y Argentina ocupa el segundo lugar en Latinoamérica.

 

Otra forma de ver en dónde estará la atención de grandes inversionistas es examinar tendencias de las mejores aceleradoras del mundo como Y Combinator. Las últimas que entraron son (2019):

  1. Allpro Technologies : Plataforma de financiación para la educación en África.
  2. Allure Systems : Aborda los desafíos de la diversidad fotográfica, la inclusión, el costo y la escala, mediante la aplicación de tecnología de virtualización y visión por computador para crear imágenes de prendas en línea impresionantes y sin límites para marcas de ropa y minoristas.
  3. Catch : Una plataforma para gestionar diversos beneficios personales: impuestos, jubilación, tiempo libre, seguro de salud y financiación de estudios.
  4. Flockjay : Academia de tecnología online con foco en apoyar a los estudiantes a conseguir trabajo en grandes compañías de tecnología.
  5. Glide: Hace que sea fácil y divertido crear aplicaciones web y móviles nativas desde Google Sheets.
  6. Manycore.io: Acelera los programas de computadora extendiéndolos automáticamente en varios núcleos.

 

¿Estás listo para empezar a invertir o quieres aprender a hacerlo? Aquí te puedes registrar en Founderlist como inversionista o si ya estás registrado invierte ahora en las rondas abiertas.